开头：外洋金融报
被好意思最高法叫停此前关税，特朗普竟搬出《1974年交易法》向全球加征关税15%，全球交易不细则性再升级。
当地时候2月20日，好意思国联邦最高法院裁定，特朗普政府依据《外洋进击经济权利法》（IEEPA）实行的大鸿沟全球关税穷乏法律依据。
{jz:field.toptypename/}好意思国总统特朗普的关税战略是其经济战略的重要构成部分，最高法院的裁决秀美着对他权利的一次紧要制约，亦然对其第二个任期经济议程的一次千里重打击。
判决公布后，特朗普赶快通知将通过其他法律本事推出新的10%全球关税，为期150天，并于当地时候21日把这一关税水平进步至15%。特朗普在外交平台发文称，接下来几个月里，好意思国政府将细则并颁布新的“正当关税”。
特朗普的响应标明，他并不预备就此消声匿迹，而是要换一条路陆续往前冲。
针对特朗普新加征的关税，多国政府21日接踵表态称正接洽搪塞有运筹帷幄。
“坐法收入”，惊世震俗
特朗普于2025年2月初次征引IEEPA，对来自中国、墨西哥和加拿大等国的商品加征关税。
数月后，在其所谓的“解放日”将关税范围赶快扩大至险些总计国度，税率区间为10%至50%。特朗普将长久交易逆差界定为“生命关天的威胁”，并以此动作进一步纳税的依据。据沃顿商学院揣摸，在IEEPA之下，特朗普征收了约1750亿好意思元的关税。
当地时候2026年2月20日，好意思国联邦最高法院以6比3裁定特朗普依据IEEPA颁布的关税战略坐法。9名大法官中，保守派占6席、摆脱派占3席，其中包括3名由特朗普提名的保守派法官。
不少法律学者觉得，好意思国最高法院的裁决秀美着围绕特朗普关税的法律斗殴插足了一个重要时刻。
“这项裁决在多个层面齐具有紧要道理道理，”密苏里大学法学院名誉培植弗兰克·鲍曼称，“这是昔时一年中，最高法院初次介入，并试图对特朗普全面袭击好意思王法治的步履作出回话。”
鲍曼觉得，尽管关税名义上属于经济议题，但问题的实质在于总统是否无视法律鸿沟。“特朗普昔时一年的作念法，实质上是对法律的鄙视。最高法院彰着觉得照旧到了必须划线的时刻”。“他们不是在裁定一项经济战略是否优厚，而是在裁定总统是否越过了宪法赋予的权限”。
在这一解读下，判决的符号道理道理大约大于其径直的战略后果。它为行政权与立法权之间的张力设定了新的司法坐标，也为畴昔围绕总统进击权利的争议奠定了更明晰的宪法框架。
裁决公布，市集收涨
裁决公布后，市集心思出现阶段性缓解。
当地时候2月20日，好意思股如市时局料走高。完结当日收盘，说念琼斯指数涨0.47%，报49625.97点；标普500指数涨0.69%，报6909.51点；纳斯达克抽象指数涨0.9%，报22886.07点。投资者的风险偏好在一定进度上粉饰了对经济增长放缓与通胀黏性的担忧，同期改善了对企业盈利远景的判断。好意思国国债收益率小幅上行，但涨幅受限——交往员仍在增长动能与价钱压力之间反复量度。
钞票料理公司骏利亨德森（Janus Henderson）全球短期与流动性垄断兼投资组合司理丹·西卢克（Dan Siluk）清楚，从更宏不雅的角度看，这项裁决意味着好意思邦交易战略正转向“更渐渐、容颜更受不息”的旅途。这么的移动在一定进度上压低了市集波动率，但也使财政机制与供给端成分在固定收益市集合的影响愈加杰出。
不外，裁决对经济的长久影响仍未细则。
2月20日，好意思国商务部公布的数据高慢，好意思国客岁12月中枢通胀按年率计较为3%。这是好意思联储主要参考的通胀方针。此前，好意思联储官员估算，关税对通胀的孝顺约为0.5个百分点，但这一影响在统计层面更多属于阶段性成分。
笔据芝加哥商品交往所集团（CME Group）数据，交往员20日稍许裁汰了对提前降息的押注，现在更倾向于下一次降息发生在7月，而非此前预期的6月。市集仍广宽预测年内将有两次降息，并赋予第三次降息约40%的概率，这一终局与裁决前基本一致。
好意思国有名投行Evercore ISI在论述中指出，最高法院的裁定“不太可能对好意思国宏不雅经济或好意思联储战略产生紧要影响”。
换言之，市集将这次裁决视为战略节拍的革新，而非经济周期的拐点。真确决定钞票价钱标的的，仍将是增长旅途、通胀黏性与财政不息之间的动态均衡。
是否退税，成为焦点
在最高法院裁决后，一个更为现实且复杂的问题浮出水面：照旧交纳的税款是否以及何时能够退还？
即使笔据好意思国海关和边境保护局的统计数据，好意思国已征收逾1300亿好意思元的关税收入。完结2月21日，包括大型零卖商开市客（Costco）在内的数百家公司已拿告状讼，要求退还为关税战略支付的款项。
不外，在现在的裁决里并未评释税款应奈那处理，也未就政府是否必须退还关税收入作出明确裁定，而是将援救模范的决定权留给下级法院。
特朗普则在裁决公布后清楚，任何可能的退款“齐将堕入数年的诉讼”。
外界广宽预测，好意思国外洋交易法庭将成为下一阶段法律博弈的中枢战场。各人指出，即便退花样样开动，真确能够完成肯求并赢得返还的，很可能是资源实足、法律团队完善的大型企业，而袖珍企业可能因经由复杂、老本腾贵而被撤废在外。
政事层面，澳洲幸运8app退款议题亦赶快升温。伊利诺伊州州长杰伊·罗伯特·普利兹克命令白宫向每个好意思国度庭披发1700好意思元的“关税退税支票”，以弥补作恶关税带来的老本压力。特朗普本东说念主昔时亦屡次暗意，可能会向群众披发关税退税支票。
对债券市集而言，这不仅是法律问题，更是财政问题。此前，市集曾预期关税收入将部分缓解好意思国弘大的财政赤字与债务职守；如今，跟着裁决落地以及退税可能性的高潮，这一收入开头的强壮性正受到质疑。
“关税先生”，决不回头？
在最高法院裁决动摇既洽商税法律基础、市集顷刻反弹之际，白宫已赶快转向其他法律器具，试图稳住关税收入开头与既定的产业保护框架。华盛顿的战略旅途因此变得愈加迤逦，也更具不细则性。
在好意思国联邦最高法院裁决公布数小时后，特朗庸碌告将征引《1974年交易法》第122条签署一项替代性法律，对总计国度商品加征10%的临时关税，为期150天。21日，他又在外交媒体上清楚，将把税率进步至15%。接下来几个月里，好意思国政府将细则并颁布新的“正当关税”。
《1974年交易法》第122条授权好意思国总统在最长150天内实行不越过15%的关税，之后须由国会批准延期。
白宫清楚，特朗普正哄骗第122条“处罚根人道的外洋支付问题”，以再行均衡好意思邦交易。同期，政府也在接洽是否依据《1974年交易法》第301条接受行为。该条件授权好意思邦交易代表拜谒异邦交易步履，若被认定具有“敌视性”或“起义正”，即可加征关税。
此外，笔据《1962年交易膨胀法》第232条，政府仍可对威胁国度安全的入口商品纳税。特朗普在第一任期内曾每每动用该条件。不外，第232条需要经过弘扬拜谒容颜，意味实在行时候更长。分析东说念主士指出，恰是这些拜谒与容颜要求，可能使洽商关税更难在司法层面被推翻。
好意思国财政部长贝森特清楚，将依据第122条实行的关税与强化后的第232条和第301条模范联结起来，“可令2026年关税收入险些不变”，基本弥补裁决可能带来的亏本。
笔据白宫发布的评释，新关税将自好意思国东部时候2月24日0时01分起，对总计入口到好意思国的商品征收，不管原产地。
又名白宫官员清楚，即便已与好意思国达成交易协定的经济体——包括英国、印度和欧盟偏执成员国——也将适用第122条下的全球关税，而非此前谈判达成的个别税率。不外，好意思国政府但愿这些国度陆续履行既有契约中的容或。
部分商品将赢得豁免，豁免范围涵盖几许重要矿物、金属、动力居品、当然资源、食粮作物、药品、电子居品、汽车与卡车以及航空航天居品。此外，“信息材料（举例册本）、捐赠和随身行李”亦不在纳税之列。
可是，关于好多免税类别，公告措辞时常，并未明确列出具体商品清单。
另一项重要豁免波及《好意思墨加协定》（USMCA）覆盖的商品。
此外，笔据《多米尼加共和国—中好意思洲摆脱交易协定》，来自哥斯达黎加、多米尼加共和国、萨尔瓦多、危地马拉、洪齐拉斯和尼加拉瓜的纺织品和服装也将陆续免税。
特朗普清楚将陆续对廉价商品纳税。客岁，他取消了所谓的“小额豁免”战略。此前该战略允许价值800好意思元或以下的商品免税插足好意思国。
多国表态：正在接洽
从畴昔几个月的节拍看，不错预期的是：一边是15%关税短期上马，将激发市集和企业的再行评估；一边是围绕232条件和301条件的新拜谒将陆续开动，激发新的中长久交易冲破。
针对好意思国在关税方面的一系列动向，多国政府2月21日接踵表态称，正接洽搪塞有运筹帷幄。
欧洲的响应介于严慎乐不雅与合手续不雅望之间。法国总统马克龙在巴黎一场农业展会上清楚，“在民主轨制中，权利与对权利的制衡是功德。”他同期指出，法国将评估特朗普最新通知的全球关税模范所带来的影响。
据法国对外交易部长级代表尼古拉·福里西耶走漏，法国正在与欧盟成员国以及欧盟委员会就特朗普政府决定征收全球关税一事进行筹备。“必要时欧盟可动用包括反阻难器具在内的模范”，“欧盟还有一个波及超900亿欧元好意思国商品的已暂停反制有运筹帷幄可供使用”。
德国政府称，正与好意思方“保合手密切洽商，以弄清下一走路动”。德国总理默茨21日清楚，他将于一周多后赶赴华盛顿，同特朗普就好意思国关税战略进行会谈。
加拿大方面对好意思国最高法院裁决清楚接待，但强调挑战尚未摈斥。加拿大—好意思邦交易部长多米尼克·勒布朗指出，笔据《1962年交易膨胀法》第232条实行的钢铁、铝、软木料和汽车关税仍然灵验，洽商问题仍需谈判处罚。安大略省省长说念格·福特清楚，尽管市集心思有所改善，但各方对特朗普下一走路动仍存垂死预期。
墨西哥响应更为审慎。总统克劳迪娅·辛鲍姆清楚，政府将仔细评估裁决的法律范围偏执对墨西哥的现实影响。半岛电视台指出，尽管昔时一年关税威胁每每出现，但墨西哥举座处境相对成心。动作好意思国最大的交易伙伴，墨西哥与好意思国、加拿大共同签署的《好意思墨加协定》为大大齐商品提供了保护，使其免受特朗普所谓“平等关税”冲击。不外，墨西哥钢铁、铝及汽车零部件濒临的关税，并未因本次裁决而自动失效。
韩国总统府已就特朗普政府加征关税一事召纠合议盘问搪塞有运筹帷幄。韩国政府清楚将密切暖和好意思方追加关税模范及洽商动向，并保合手与洽商经济团体、协会等配合，确保与企业实时疏通洽商信息。同期陆续与好意思方筹备，确保韩好意思契约终局和对好意思出口条件不受影响。
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